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第49章 前救市回顾（第2页）

公募赎回

如果说雪球、两融、质押、量化影响的主要是市场中的某一个投资者群体、某一段交易时间，那公募基金赎回压力的影响则更加广泛而深远。

随着市场缺乏赚钱效应、大量基金产品遭遇回撤，投资者借基入市的信心也大幅受挫，赎回举动日益增加，公募基金行业进入艰难时刻。

d数据显示，以年度数据计算，截至o年底，公募基金的资产净值为万亿元，较上年底增加万亿元，而o年全行业仅获得亿元的增值，两年时间合计增加不到万亿元。

从业内反馈来看，公募基金近一年面临着较大的赎回压力，尤其是与股市相关密切的主动权益类产品，包含普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金。

根据d数据统计，剔除o年和o年新行的基金，已有数据的只主动权益类基金产品，o年每季度被赎回份额均过ooo亿份，全年合计被赎回过亿份。

数据显示，上述产品全年合计净赎回亿份，叠加业绩的下滑，主动权益类基金的存量产品去年规模缩水过万亿元。

即使是o年以来新的产品也未能幸免。数据显示，在已有o年四季度数据的只产品中，即使运营时间并不长，但已有过半数的产品呈现净赎回状态，全年合计净赎回万亿元。

与此同时，“巨无霸”产品也有类似情况。d数据显示，截至o年底，主动权益类产品的合计规模为万亿元，较o年年底减少了亿元。其中，规模在百亿元级别的产品缩至只，较o年底减少了只。而在o年底，这一数字为只。

也就是说，仅两年时间，百亿元级别的权益类产品就减少了近三分之二，而规模上限也从o亿元降至亿元，“oo+”“oo+”亿元的产品已经不见踪迹，而“oo+”亿元的产品也只剩只。

随着基金持有人赎回离场，迷你基金的数量也在不断增加。

d数据显示，截至o年底，基金规模低于ooo万元清盘红线的主动权益类产品数量增至只，占比达；而在o年，这一数量为只，占比为。

整体来看，在清盘警报增多的同时，已有部分产品进入清算程序。

在o年，有o只基金宣告退场，数量创下近年新高；节奏依然不减，年内已有只基金遭遇清算。这也意味着，在o年以来的每一个交易日，至少有一只基金产品按下暂停键。

密集救市

在月份，就有监管层活跃市场条，证券交易印花税实施减半征收，收紧ipo及再融资、调降融资保证金、限制部分减持等重大举措落地。

o年o月日，中汇金表示增持建设银行、工商银行等四大行，释放呵护市场的信号。截至当日收盘，工农中建四大行均收涨；次日，上证指数上涨了o。

o月日，中汇金再度出手买入etf产品，并表示将在未来继续增持。两日内，包括沪深ooetf在内的股票型etf市场成交额放量增长，合计净流入近百亿资金亿元。次日，三大指数集体反弹收涨。

同年月日，另一位国家队选手国新控股有限责任公司布公告称，旗下国新投资有限公司增持了中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。

截至当日收盘，多只etf产品出现放量，如博时央企创新驱动etf、南方央企科技etf出现出前一日数倍的成交额；华夏ooetf、易方达ooetf起式同样出现数波放量资金。

月日，在某布会上表示，将进一步研究把市值管理纳入央企业负责人业绩考核，引导央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

央行宣布降准，于月日下调存款准备金率o个百分点，向市场提供长期流动性万亿元。月日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率o个百分点，同时，将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。

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之后的一周，监管层马不停蹄采取行动。一方面，伴随两融和质押风险加大，采取措施引导机构增加平仓线弹性，为杠杆资金减压。另一方面，连续举行座谈会，谋划推动上市公司提升投资价值。

月日，监管层专门针对恶意做空声，表示将保持零容忍高压态势，坚决重拳打击，让胆敢违法操纵、恶意做空者倾家荡产、牢底坐穿。

月日，中汇金官宣，已于近日扩大交易型开放式指数基金etf增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

当日，etf市场成交持续活跃，有只股票型etf产品全天成交额过o亿元。月日至日，上证指数结束日线六连阴，三天回涨o。

月日，权威媒体宣布了监管层主席换任消息，迎来了第十任主席。他也被认为是第一位出身自证监系统内部的主席，市场对其抱以极高期待。

受益于监管层的维稳信心，大盘指数上演“v”形反弹，节前最后一周，月日到日，股市重要指数纷纷反弹。其中，中证oo涨、创板指收涨、深证指涨、oo指数涨、上证指数涨。

截至月日，全市场股票型etf产品开年以来合计净流入亿元。从资金变化来看，月以来资金正在加进场，个交易日有o亿元资金净流入。

在etf市场补充大量子弹之余，从o年四季度以来，有过o家基金公司出手自购，累计净申购资金过亿元。

与此同时，不少上市公司也在通过回购股份等方式，向投资者释放积极信号。d数据显示，截至月日，已有o家上市公司在此期间进行回购操作，涉及回购金额过oo亿元。

伴随积极因素的累积，投资者也对龙年开市充满期待。不过，对市场的监管者而言，依然面临稳市场、稳信心的迫切任务，以及市场化、法治化、国际化改革的长远目标，挑战重重，任重道远。

龙年个交易日在股指期权交割的压制下终于站上oo以上，大盘指数四连阳，意味着救市策略基本接近成功的目标。

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